La BCE si ferma, ma il prossimo passo potrebbe essere un altro rialzo. Il 29 ottobre 2026 il Consiglio direttivo ha lasciato invariati i tassi di riferimento, con il tasso sui depositi al 2,50%, dopo gli aumenti di giugno e settembre. Nella stessa giornata Christine Lagarde ha annunciato che lascerà la presidenza il 7 febbraio 2027, otto mesi prima della scadenza naturale del mandato. Con l'inflazione dell'area euro salita al 3,8% a settembre spinta dall'energia, i mercati guardano ora alla riunione del 17 dicembre, quando arriveranno le nuove proiezioni. Ecco cosa è successo, cosa si aspettano gli analisti e cosa significa per mutui, prestiti e credito alle imprese.
- 29 ottobre 2026: BCE ferma, tasso sui depositi al 2,50% dopo i rialzi di giugno e settembre.
- Christine Lagarde lascerà la presidenza il 7 febbraio 2027; il successore sarà nominato dal Consiglio europeo.
- Inflazione dell'area euro al 3,8% a settembre: il 43% dei previsori attende il 2,75% entro fine anno.
- Prossima riunione il 17 dicembre con nuove proiezioni.
- Mutui variabili più cari, fisso scelto nel 95% dei casi; per le imprese credito più caro e selettivo.
La decisione del 29 ottobre 2026
| Tasso | Livello |
|---|---|
| Depositi presso la banca centrale | 2,50% |
| Operazioni di rifinanziamento principali | 2,65% |
| Operazioni di rifinanziamento marginale | 2,90% |
| Prossima riunione | 17 dicembre 2026 |
Secondo quanto riportato da Facile.it, Lagarde ha spiegato che il Consiglio ha discusso anche un rialzo, ma ha scelto all'unanimità un approccio misurato: l'inflazione di fondo è rimasta sostanzialmente stabile, i salari non hanno reagito in modo significativo allo shock energetico e le condizioni di finanziamento si sono già inasprite. La BCE ha ribadito che non segue un percorso prefissato e che decide riunione per riunione. È una pausa, non una svolta.
Lagarde lascia il 7 febbraio 2027
Il mandato di Christine Lagarde era iniziato a novembre 2019 e sarebbe scaduto a ottobre 2027. Le dimissioni anticipate avranno effetto dal 7 febbraio 2027; il successore sarà nominato dal Consiglio europeo. Per i mercati il cambio di presidenza aggiunge un elemento di incertezza in una fase già delicata, con la politica monetaria tornata in modalità restrittiva dopo il ciclo di tagli iniziato a metà 2024.
Cosa si aspettano gli analisti per dicembre e per il 2027
L'indagine della BCE sui previsori professionali, ripresa da PMI.it, indica che il 43% degli intervistati si aspetta il tasso sui depositi al 2,75% entro fine anno, cioè un nuovo rialzo di 25 punti base. Il livello più probabile per tutto il 2027 sarebbe proprio il 2,75%, con un ritorno al 2,50% nel 2028. Anche la curva dell'Euribor, con le scadenze più lunghe più alte di quelle brevi, segnala che il mercato considera possibile un ulteriore aumento nei prossimi mesi.
| Indicatore | Valore | Fonte |
|---|---|---|
| Inflazione area euro, settembre 2026 | 3,8% (3,2% ad agosto) | Eurostat |
| Inflazione attesa dalla BCE (proiezioni di settembre) | 3,0% nel 2026, 2,5% nel 2027, 2,1% nel 2028 | BCE |
| Euribor 3 mesi / 12 mesi | circa 2,62% / 3,29% | Facile.it, vigilia della decisione |
| Eurirs 10 / 20 / 30 anni | 3,49% / 3,50% / 3,33% | Facile.it, vigilia della decisione |
| TAEG medio nuovi mutui casa, agosto 2026 | 3,99% | Banca d'Italia |
| Previsori che attendono il 2,75% entro fine anno | 43% | Survey of Professional Forecasters BCE |
Mutui: il variabile costa sempre di più, il fisso resta la scelta del 95%
Per chi ha un mutuo a tasso variabile l'effetto è già visibile. Secondo le stime di Facile.it, la rata di un mutuo variabile standard da 126.000 euro in 25 anni è passata da 578 euro a gennaio 2026 a circa 631 euro dopo il rialzo di settembre: oltre 50 euro al mese in più. E il conto potrebbe salire ancora nel 2027 se a dicembre arrivasse un nuovo aumento.
Non sorprende quindi che nei primi nove mesi del 2026 il tasso fisso sia stato scelto nel 95% delle richieste. Il fisso dipende dall'Eurirs, che non segue direttamente la BCE ma le aspettative di lungo periodo, oggi intorno al 3,5% sulle durate di 10 e 20 anni. Il TAEG medio sui nuovi mutui per la casa, secondo la Banca d'Italia, è salito al 3,99% ad agosto. Chi ha un variabile può valutare surroga o rinegoziazione, ricordando che conviene solo se il risparmio supera i costi e che ogni banca decide in autonomia.
Imprese: credito più caro e più selettivo
Per le imprese il rialzo dei tassi si somma a una maggiore prudenza delle banche. Lo abbiamo raccontato analizzando la survey SAFE della BCE sull'accesso al credito e l'aggiornamento sul costo dei prestiti alle imprese. In questa fase contano tre cose: bloccare il costo dove possibile, valutando finanziamenti a tasso fisso o coperture sul variabile; sfruttare le garanzie pubbliche, come il Fondo di Garanzia per le PMI, che riducono il rischio per la banca; e presentarsi con i conti in ordine, perché quando il credito si restringe la differenza la fa la qualità del dossier.
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Domande frequenti su BCE, tassi e mutui
A quanto sono i tassi BCE oggi?
Dopo la riunione del 29 ottobre 2026 il tasso sui depositi è al 2,50%, quello sulle operazioni di rifinanziamento principali al 2,65% e quello sul rifinanziamento marginale al 2,90%.
Quando è la prossima riunione della BCE?
Il 17 dicembre 2026, con la pubblicazione delle nuove proiezioni macroeconomiche.
Perché Lagarde lascia la BCE?
Christine Lagarde ha annunciato che lascerà la presidenza il 7 febbraio 2027, prima della scadenza di ottobre 2027. Il successore sarà nominato dal Consiglio europeo.
La rata del mutuo variabile salirà ancora?
Dipende dalle prossime decisioni BCE e dall'Euribor. Il 43% dei previsori professionali si attende il tasso sui depositi al 2,75% entro fine anno: in quel caso le rate variabili aumenterebbero ancora.
Conviene passare al tasso fisso?
Va valutato caso per caso confrontando costi di surroga o rinegoziazione, durata residua e differenza tra Eurirs ed Euribor. Nel 2026 il 95% delle richieste di nuovi mutui ha scelto il fisso.
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